12月15日发布的数据显示，2025年前11个月，全国住宅新开工面积同比下降19.9%，跌至3.92亿平方米；
同期，新建住宅的销售面积为6.58亿平方米，同比下降8.1%。这意味着，市场上每卖出100平方米住宅，
对应新增开工面积不足60平方米，新开工规模仅为同期销售面积的59.5%。
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这一比值标志着“建设狂飙”时代终结，更意味着房地产行业正进入以主动收缩资产负债表、化解存量库存为核心的深度调整阶段。
国家统计局过去26年的相关数据，勾勒出房地产行业从狂飙到收缩的完整轨迹。
1999年至2014年，城镇化高速推进，住房需求爆发，房企开工热情高涨，住宅新开工面积持续大幅超越销售面积，
开工销售比多年维持在110%以上。在部分年份，开工销售比触及150%的高位，市场库存不断累积。
2014年7月，住建部首次提出“千方百计去库存”，行业风向生变。2015年至2017年，
住宅开工销售比阶段性回落至94.9%、84.3%、88.5%。这轮“去库存”仅持续三年。随着2018年至2020年住宅销售规模持续攀升，
房企再度加大开工力度，开工销售比连续三年回到100%以上。
2019年，住宅新开工面积攀升至16.75亿平方米的历史顶峰，同期销售面积为15.01亿平方米。
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2020年8月，“三条红线”政策出台，房企融资收紧，新开工增长势头受到抑制。
但市场供给仍然充裕，商品房销售规模在2021年达到17.94亿平方米的峰值，其中包括住宅15.64亿平方米。
正是在这一年，市场出现了关键的转折信号：当年住宅新开工面积仅为14.64亿平方米，同比下降11%；
开工销售比自2017年后再度跌破100%，降至93.5%。
真正显著的下跌始于2022年。当年住宅新开工面积仅为8.81亿平方米，同比暴跌39.8%，开工销售比骤降至76.9%。
收缩态势在此后几年持续加剧，2023年和2024年的开工销售比分别降至73.1%和65.9%。
2025年前11个月的开工销售比刷新了2000年以来的历史最低纪录。 以2025年前11个月的绝对值推算，全年住宅新开工面积约为4.3亿平方米，较2019年高点
萎缩大约74%，
规模倒退至与2003年相当的水平。2003年通常被视为中国商品房市场发展的起点，当年全国住宅新开工面积为4.4亿平方米。
新开工面积降幅远超同期住宅销售面积的降幅。
同样以2025年前11个月的绝对值推算，全年住宅销售面积或将在7.2亿平方米左右，
较2021年的高点下降约54%。 这意味着，在住宅新开工方面，房企踩下了“急刹车”。
在12月12日举行的一场公开论坛上，广发证券房地产行业首席分析师郭镇指出，
中国在约15年时间完成的人均住房建设量，相当于部分发达国家25年至30年的水平。
这种高强度开发既满足了城镇化需求，也积累了天量库存。
如今，住宅新开工面积重返20年前水平，正是对过往超常规发展的深度回调。
各行各业都在开历史的倒车。
前有总设计师，后有总倒车师！
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